01 行業(yè)與政策
住建部部長倪虹發(fā)文：改革完善房地產(chǎn)開發(fā)、融資、銷售制度
12月16日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹在人民日?qǐng)?bào)發(fā)表署名文章《推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神）》，提出改革完善房地產(chǎn)開發(fā)、融資、銷售制度。在房地產(chǎn)開發(fā)上，做實(shí)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目公司制，項(xiàng)目公司依法行使獨(dú)立法人權(quán)利，企業(yè)總部履行投資人責(zé)任，項(xiàng)目交付前，嚴(yán)禁投資人違規(guī)抽挪項(xiàng)目公司銷售、融資等資金，嚴(yán)禁抽逃出資或提前分紅。在房地產(chǎn)融資上，推行主辦銀行制，一個(gè)項(xiàng)目確定一家銀行或銀團(tuán)為主辦銀行，項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)、銷售等資金存入主辦銀行，主辦銀行保證項(xiàng)目公司合理融資需求，形成主辦銀行與項(xiàng)目公司利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。在商品房銷售上，推進(jìn)現(xiàn)房銷售制，實(shí)現(xiàn)所見即所得，從根本上防范交付風(fēng)險(xiǎn)；繼續(xù)實(shí)行預(yù)售的，規(guī)范預(yù)售資金監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)購房人合法權(quán)益。
北京前11月房地產(chǎn)開發(fā)投資下降15.6%
12月16日，北京市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2025年1-11月北京市固定資產(chǎn)投資運(yùn)行情況1-11月，北京全市緊抓擴(kuò)大有效投資機(jī)遇，積極培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和布局，全市固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.8%。從投資構(gòu)成看，設(shè)備購置投資成為推動(dòng)新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換的重要支撐。1-11月，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降15.6%。
02 城市與市場
北京：前11月純商品住宅銷售面積增長6.4%
12月16日，北京市統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，1~11月，全市固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.8%，其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降15.6%。1~11月，全市房屋施工面積10248.9萬平方米，同比下降8.5%，其中住宅施工面積5107.0萬平方米，下降9.5%。全市商品房銷售面積894.8萬平方米，同比下降4.6%，其中住宅銷售面積618萬平方米，下降6.9%，住宅中的純商品住宅銷售面積增長6.4%。
深圳：穩(wěn)妥做好重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置，加快推動(dòng)重點(diǎn)房企涉眾理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)出清
12月15日，深圳市委金融辦召開全體大會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，錨定金融業(yè)增加值年度任務(wù)目標(biāo)，盯緊金融業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)、重點(diǎn)行業(yè)、核心機(jī)構(gòu)，全力以赴做好年底前金融工作，全力爭取更高目標(biāo)。繼續(xù)有力有序有效防范化解各類金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控增量、妥處存量、嚴(yán)防“爆雷”。堅(jiān)持“一企一策”深入推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。穩(wěn)妥做好重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置，加快推動(dòng)重點(diǎn)房企涉眾理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)出清。嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)，加強(qiáng)跨部門協(xié)作聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化“線上+線下”的“預(yù)警-識(shí)別-快速處置”鏈條。
03 投資與交易
萬科：大華銀行10.5億港元貸款再次展期一年
12月15日，萬科企業(yè)股份有限公司發(fā)布關(guān)于擔(dān)保進(jìn)展情況公告，披露控股子公司此前向銀行申請(qǐng)的一筆10.5億港元貸款再次展期一年，萬科的控股子公司將繼續(xù)通過信用保證、股權(quán)質(zhì)押、資產(chǎn)抵押分別為相應(yīng)的貸款提供擔(dān)保。萬科公告顯示，近期經(jīng)申請(qǐng)，大華銀行同意繼續(xù)提供貸款，期限1年，擔(dān)保方式保持不變。
越秀地產(chǎn)：訂立一份5億港元的定期貸款融資協(xié)議
12月16日電，越秀地產(chǎn)在港交所公告稱，12月16日，本公司與一家銀行訂立一份融資協(xié)議，據(jù)此，銀行在融資協(xié)議的條款及條件之規(guī)限下提供5億港元之定期貸款融資，最長貸款期由首次提款日期起計(jì)18個(gè)月。
金科股份：重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，投資人26.28億元投資款已全額支付到位
12月15日，*ST金科（000656.SZ，金科股份）發(fā)布《關(guān)于公司及控股子公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的公告》。公告稱，經(jīng)管理人監(jiān)督報(bào)告及律師事務(wù)所法律意見書確認(rèn)，公司及重慶金科重整計(jì)劃均已執(zhí)行完畢。這也意味著金科股份成為了全國首家通過司法重整實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)化解的上市房企。
根據(jù)重整計(jì)劃，重整投資人共計(jì)26.28億元的投資款已全額支付到位；破產(chǎn)費(fèi)用、職工債權(quán)及普通債權(quán)對(duì)應(yīng)的清償資金均已支付或完成專項(xiàng)預(yù)留；通過資本公積轉(zhuǎn)增的約52.94億股股票已轉(zhuǎn)增并劃轉(zhuǎn)至指定賬戶；破產(chǎn)服務(wù)信托合同、資產(chǎn)管理協(xié)議已正式簽署并生效。后續(xù)，公司將持續(xù)推進(jìn)償債資源分配等收尾工作。
04 公司與項(xiàng)目
合景泰富11月預(yù)售額5.11億元 累計(jì)預(yù)售額66.08億元
12月15日，合景泰富集團(tuán)控股有限公司發(fā)布了2025年11月預(yù)售額為人民幣5.11億元，較去年同期下降21.4%；預(yù)售建筑面積約為2.87萬平方米，同比減少12.8%。合景泰富2025年1-10月預(yù)售額為60.97億元，累計(jì)1-11月預(yù)售額為66.08億元。
置地公司：香港中環(huán)置地廣場翻新完成及新店開張后租金看漲
12月16日，香港置地公司首席商場業(yè)務(wù)總監(jiān)李國榮透露，隨著中環(huán)置地廣場翻新工程的逐步完成和新店的開業(yè)，預(yù)計(jì)該廣場的租金將進(jìn)一步上漲。李國榮表示，Prada、Miu Miu、Patek Philippe及Saint Laurent等品牌將于12月開設(shè)新店，新店面積是以前的逾三倍多，租金在重訂后將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。另據(jù)其透露，2025年以來，置地廣場前100名顧客已創(chuàng)造超過10億港元的銷售額。
佳兆業(yè)文體科技集團(tuán)中標(biāo)江蘇海安鳳山足球營地運(yùn)營權(quán)
12月16日，佳兆業(yè)文體科技集團(tuán)宣布中標(biāo)江蘇省海安市鳳山足球營地運(yùn)營管理權(quán)，標(biāo)志著其在海安實(shí)現(xiàn)“一南一北”雙館布局，區(qū)域文體服務(wù)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效能進(jìn)一步提升。項(xiàng)目位于海安城北核心，總用地約5.6萬平方米，總投資2028.2萬元，配備天然草坪足球場、5000人裝配式看臺(tái)、人造草坪訓(xùn)練場及2片網(wǎng)球場、2片籃球場、無人機(jī)培訓(xùn)基地等，并構(gòu)建LED照明、AI安防、智慧停車等智能化管理體系。佳兆業(yè)文體科技集團(tuán)將依托220萬平方米場館運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，引入賽事、企業(yè)健康計(jì)劃、青少年培訓(xùn)等，打造城北體育活力集聚地。
華夏大悅城商業(yè)REIT2025年第三次分紅 每10份派發(fā)0.4599元
12月16日，華夏基金管理有限公司發(fā)布公告，宣布華夏大悅城購物中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金進(jìn)行收益分配。該基金合同生效日為2024年9月3日，由華夏基金管理有限公司擔(dān)任管理人，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司作為托管人。此次收益分配基準(zhǔn)日定于2025年9月30日，基準(zhǔn)日份額凈值為4599.29萬元，可供分配金額為4599萬元，分紅比例高達(dá)99.9936%。根據(jù)公告，分紅方案為每10份公募REITs份額派發(fā)0.4599元，這是2025年度的第3次分紅。
05 趨勢與觀點(diǎn)
花旗：預(yù)計(jì)明年香港中環(huán)和西九龍的寫字樓表現(xiàn)將優(yōu)于其他區(qū)域
12月15日，花旗預(yù)計(jì)，中資企業(yè)對(duì)寫字樓的需求將繼續(xù)為香港寫字樓市場提供支持，驅(qū)動(dòng)因素包括：更多中國科企巨頭及其他行業(yè)龍頭企業(yè)或效仿阿里及京東的做法，考慮購置香港寫字樓物業(yè)；越來越多的A股公司在港雙重上市，并在香港設(shè)立區(qū)域總部或研發(fā)中心；香港于10月啟動(dòng)出海專班GoGlobal Task Force，協(xié)助內(nèi)地企業(yè)拓展國際市場。
在花旗看來，買家對(duì)寫字樓的需求反映香港寫字樓的平均資本價(jià)值從高位回落52%后，存在一定程度的抄底行為；對(duì)沖未來潛在的租金上漲風(fēng)險(xiǎn)等。花旗預(yù)計(jì)，2026年，中環(huán)和西九龍的寫字樓表現(xiàn)將優(yōu)于其他區(qū)域，明年底中環(huán)主要業(yè)主(香港置地及恒基地產(chǎn))的租金可能趨于平穩(wěn)，又認(rèn)為西九龍即將推出的優(yōu)質(zhì)新供應(yīng)例如IGC，在爭奪需求方面可能具有競爭力，租金水平與港島東區(qū)大致相當(dāng)，并利好新鴻基地產(chǎn)。
