01 行業(yè)與政策
央行公開(kāi)市場(chǎng)今日凈回籠2311億元
12月1日電，央行今日開(kāi)展1076億元7天逆回購(gòu)操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有3387億元7天期逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠2311億元。
工信部：前10月規(guī)上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1237億元 同比降10.9%
12月1日，工信部發(fā)布數(shù)據(jù)，1-10月我國(guó)規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1237億元，同比下降10.9%，降幅較前三季度收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)；完成互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入1.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.1%，增速較前三季度回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。
同期，規(guī)上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)研發(fā)投入861.7億元，同比增長(zhǎng)7.1%，增速較前三季度提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)公開(kāi)資料整理，收入增速放緩與利潤(rùn)下滑并行，顯示行業(yè)仍處調(diào)整期，但研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)加大。
02 城市與市場(chǎng)
深圳11月一二手房網(wǎng)簽7116套 環(huán)比微漲3.9%同比仍腰斬
12月1日，深圳中原研究中心發(fā)布11月樓市數(shù)據(jù)，當(dāng)月深圳一手住宅網(wǎng)簽2644套，按月下滑0.3%；其中預(yù)售成交1703套，按月上升0.8%；現(xiàn)售成交941套，按月下滑2.1%。此外，樂(lè)有家研究中心監(jiān)測(cè)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月深圳一二手房網(wǎng)簽總量為7116套，按月上漲3.9%，按年下降57.3%；其中，二手住宅網(wǎng)簽4472套。
北京豐臺(tái)太平橋城中村改造安置房一期開(kāi)工 將原地安置1400戶
11月30日，北京豐臺(tái)區(qū)太平橋城中村改造安置房一期項(xiàng)目正式開(kāi)工，規(guī)劃總用地2.8公頃、總建筑面積約11.57萬(wàn)㎡，綠地率30%，配套養(yǎng)老驛站、社區(qū)文體等設(shè)施，預(yù)計(jì)2028年交付，將原地安置1400余居民。項(xiàng)目位于西二環(huán)與西三環(huán)之間核心地段，緊鄰麗澤金融商務(wù)區(qū)，由麗澤控股集團(tuán)和上海寶冶聯(lián)合體實(shí)施。建設(shè)方北京賦澤副董事長(zhǎng)毛兆亮表示，從拆遷到開(kāi)工僅用3個(gè)月，未來(lái)將徹底改變區(qū)域原有雜亂面貌，打造宜居宜業(yè)現(xiàn)代化社區(qū)，助力麗澤商務(wù)區(qū)功能提升。
經(jīng)絡(luò)：香港11月現(xiàn)樓按揭跌25.7% 樓花按揭驟降
12月1日，香港土地注冊(cè)處及經(jīng)絡(luò)按揭轉(zhuǎn)介研究部數(shù)據(jù)顯示，2025年11月現(xiàn)樓按揭登記4951宗，較10月6662宗減少1711宗，降幅25.7%，為4月以來(lái)最低。同期樓花按揭僅232宗，環(huán)比驟降61.3%，連續(xù)第二個(gè)月下滑，并創(chuàng)2024年4月以來(lái)19個(gè)月新低。
03 投資與交易
泛�？毓�6.64%股份被司法拍賣 成交價(jià)2.78億
12月1日，泛海控股股份有限公司發(fā)布公告，披露了公司控股股東所持部分股份被司法拍賣的最新進(jìn)展。根據(jù)公告，此次司法拍賣涉及的股份數(shù)量為3.45億股，占公司總股本的6.64%。拍賣成交價(jià)格為2.78億元，競(jìng)買人為齊杏發(fā)，競(jìng)買號(hào)為Z6444。拍賣成交時(shí)間為2025年12月1日。
159億港元，新世界擬出售瑰麗酒店部分資產(chǎn)
12月1日，報(bào)道援引知情人士消息，新世界發(fā)展主席鄭家純被曝?cái)M出售瑰麗酒店集團(tuán)（Rosewood Hotel Group）部分資產(chǎn)，且鄭家純代表已與潛在買家接觸，相關(guān)討論處于初步階段且存在變數(shù)。公開(kāi)信息顯示，瑰麗酒店由鄭志雯執(zhí)掌運(yùn)營(yíng)，其旗艦項(xiàng)目香港瑰麗酒店在最新發(fā)布的"全球50家最佳酒店"榜單中摘得桂冠，較去年排名上升兩位。據(jù)了解，新世界集團(tuán)此前提出的債務(wù)互換方案文件顯示，該酒店估值達(dá)159億港元。目前瑰麗酒店品牌在全球運(yùn)營(yíng)58處物業(yè)，資產(chǎn)組合覆蓋多個(gè)核心市場(chǎng)。
04 公司與項(xiàng)目
旭輝：前11月全國(guó)49個(gè)項(xiàng)目累計(jì)交付超2萬(wàn)套
12月1日，旭輝控股披露，2025年前11個(gè)月在全國(guó)32城49個(gè)項(xiàng)目累計(jì)兌付超2萬(wàn)套，南昌、南京項(xiàng)目于11月集中收官。其中，南昌旭輝中心·水投御府11月6日交付74套，水投樾府11月30日交付135套；南京晴翠府三期11月17日再交付363套，項(xiàng)目累計(jì)入住業(yè)主已超1400戶。旭輝同步兌現(xiàn)商業(yè)配套，南昌項(xiàng)目自帶19萬(wàn)㎡中央公園及9萬(wàn)㎡旭輝Cmall已全面運(yùn)營(yíng)。萬(wàn)科所持5.7億元股權(quán)被凍結(jié)
天眼查天眼風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，近日，萬(wàn)科A新增一則股權(quán)凍結(jié)信息，股權(quán)所在企業(yè)為深圳市萬(wàn)科發(fā)展有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額5.7億元，凍結(jié)期限為3年，執(zhí)行法院為廣東省東莞市中級(jí)人民法院。
中梁控股1-11月實(shí)現(xiàn)2.2萬(wàn)套住房交付
12月1日，中梁控股集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱2025年1-11月，已在全國(guó)范圍內(nèi)成功交付新房超2.2萬(wàn)套。在剛剛過(guò)去的11月，中梁在山東、河北、河南等北方省份的一批項(xiàng)目集中完成了交付。同時(shí)其表示，隨著12月北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)的“冬歇期”，中梁的工作重心已從“搶施工”轉(zhuǎn)向 “勤檢修、深復(fù)盤、備資源”。
寶龍地產(chǎn)擬重組43億元境內(nèi)債：投“同意”票持有人可提前兌付0.1%現(xiàn)金
11月28日，澎湃新聞獲取的文件顯示，寶龍地產(chǎn)（01238.HK）境內(nèi)發(fā)債主體上海寶龍實(shí)業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶龍實(shí)業(yè)”）擬對(duì)旗下包括“H0寶龍04”、“H19寶龍2”等在內(nèi)的6筆債券進(jìn)行重組，總規(guī)模約43.36億元。發(fā)行人將于12月4日至15日召開(kāi)持有人會(huì)議，審議境內(nèi)債務(wù)重組方案。為爭(zhēng)取債權(quán)人支持，寶龍實(shí)業(yè)設(shè)置了一項(xiàng)“同意票激勵(lì)”：對(duì)投出“同意”票的持有人，將按其支持票對(duì)應(yīng)的債券面值，提前兌付0.1%的現(xiàn)金，但此部分償付將豁免全部利息。寶龍實(shí)業(yè)擬大幅調(diào)整本息兌付安排。方案顯示，本金兌付時(shí)間調(diào)整為自2026年1月8日（基準(zhǔn)日）起至2034年1月8日（新到期日）。在此期間，債券剩余面值將按1%的年利率單利計(jì)息。全部利息（含基準(zhǔn)日前利息及新產(chǎn)生的利息）將于2034年1月8日一次性支付。
05 趨勢(shì)與觀點(diǎn)
標(biāo)普：房地產(chǎn)危機(jī)下中企違約處置現(xiàn)金更少、耗時(shí)更長(zhǎng)
11月27日，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)發(fā)布報(bào)告指出，在中國(guó)房地產(chǎn)危機(jī)下，違約中資債券持有人現(xiàn)金賠償減少、等待時(shí)間延長(zhǎng)。
大中華區(qū)企業(yè)信用研究主管張積豪稱，2023年起，違約美元債券庭外重組無(wú)現(xiàn)金清償，庭內(nèi)重組平均現(xiàn)金清償比例從8%降至3%；境內(nèi)違約債券庭外重組現(xiàn)金清償比例降至20%。庭外處置通常在違約后一月內(nèi)完成，其他處置方式需兩年甚至更久。
2025年，境外違約處置案例多為房地產(chǎn)債券，雖有進(jìn)展，但本金減記或 “債轉(zhuǎn)股” 使持有人損失可能更大。美元債券42%未完成處置，境內(nèi)債券21%未處置。
市場(chǎng)對(duì)待償方式態(tài)度轉(zhuǎn)變，美元債券純展期不被接受，境內(nèi)人民幣債券庭外重組純展期比例升至91%，庭內(nèi)處置均需賠償現(xiàn)金。
