01 行業(yè)與政策
六部委發(fā)文：2027年打造3個萬億消費(fèi)領(lǐng)域 10個千億消費(fèi)熱點(diǎn)
經(jīng)國務(wù)院同意，工信部、國家發(fā)改委、商務(wù)部、文旅部、央行、市場監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，11月26日公開發(fā)布。方案明確2027年目標(biāo)：消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，培育形成3個萬億級規(guī)模消費(fèi)領(lǐng)域、10個千億級消費(fèi)熱點(diǎn)，打造一批享譽(yù)全球的高品質(zhì)國貨。圍繞智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、智能家居、低空旅游、康養(yǎng)旅游、潮玩動漫等18條新賽道，六部門將統(tǒng)籌財政、金融、標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)等資源，推廣柔性制造、AI賦能、綠色迭代、首發(fā)經(jīng)濟(jì)、共享消費(fèi)等新模式，并完善縣鄉(xiāng)村物流體系與離境退稅“即買即退”流程，以高質(zhì)量供給進(jìn)一步釋放城鄉(xiāng)消費(fèi)潛力。
發(fā)改委：推動REITs進(jìn)一步擴(kuò)圍至城市更新設(shè)施、酒店、體育場館、商業(yè)辦公等
11月27日，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超在新聞發(fā)布會上表示，近期，國家發(fā)展改革委正在積極推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)一步擴(kuò)圍至城市更新設(shè)施、酒店、體育場館、商業(yè)辦公設(shè)施等更多行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。同時，國家發(fā)展改革委將繼續(xù)加強(qiáng)與證監(jiān)會的協(xié)同配合，進(jìn)一步優(yōu)化申報推薦程序，動態(tài)完善有關(guān)項(xiàng)目申報要求，提高工作質(zhì)效，在嚴(yán)防風(fēng)險、嚴(yán)把質(zhì)量的基礎(chǔ)上，支持更多符合條件的項(xiàng)目發(fā)行上市，更好推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
02 城市與市場
廣州黃埔新龍鎮(zhèn)992套安置房開工 66公頃舊村啟動改造
11月25日，廣州市黃埔區(qū)新龍鎮(zhèn)鎮(zhèn)龍村（西片區(qū)）城中村改造項(xiàng)目（新聯(lián)片區(qū)）復(fù)建01地塊正式開工，標(biāo)志項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段。該地塊占地約2.2公頃，將建5棟高層住宅，提供992套回遷安置房，為66公頃改造范圍內(nèi)的首期啟動區(qū)。
根據(jù)公開資料整理，新聯(lián)片區(qū)建新范圍總計約66公頃，安置區(qū)計容總建筑面積約85.34萬平方米，規(guī)劃回遷住宅、集體物業(yè)及教育、醫(yī)療、商業(yè)等配套。項(xiàng)目采用BIM正向設(shè)計、鋁模+爬架及建筑垃圾資源化一體化模式，按綠建二星標(biāo)準(zhǔn)打造，保留自然風(fēng)貌并構(gòu)建15分鐘便民生活圈，引入文創(chuàng)、旅游等業(yè)態(tài)，打造知識城南片歷史文化休閑中心。
北京公布央企在京第四批老舊小區(qū)綜合整治項(xiàng)目
11月27日消息，北京市住房城鄉(xiāng)建設(shè)委員會近日公布了央企在京第四批老舊小區(qū)綜合整治項(xiàng)目的名單。同時，還公布了前三批中補(bǔ)齊材料后符合條件的項(xiàng)目名單。共計有165個項(xiàng)目。第四批申報的一共有160個項(xiàng)目，其中符合條件的有142個，分布在城六區(qū)，東城、西城、朝陽、海淀、豐臺、石景山，涉及223棟樓，總建筑面積約66.7萬平米。
海南12月起實(shí)施“商轉(zhuǎn)公”貸款新政
11月25日，海南省住房公積金管理局發(fā)布《商業(yè)性個人住房貸款轉(zhuǎn)住房公積金個人住房貸款管理辦法》，本辦法自2025年12月1日起施行，有效期五年。原《海南省個人商業(yè)性住房按揭貸款轉(zhuǎn)住房公積金貸款管理辦法》（瓊公積金貸〔2019〕26號）同時廢止。
本辦法所稱商業(yè)性個人住房貸款轉(zhuǎn)住房公積金個人住房貸款（以下簡稱商轉(zhuǎn)公貸款），是指本省住房公積金繳存人，將本人用于購買自住住房且尚未結(jié)清的本省原商業(yè)性個人住房貸款（以下簡稱原商貸），轉(zhuǎn)為住房公積金個人住房貸款（以下簡稱公積金貸款）。
商轉(zhuǎn)公貸款方式包括“帶押直轉(zhuǎn)”和“自籌結(jié)清”兩種方式�！皫а褐鞭D(zhuǎn)”方式商轉(zhuǎn)公貸款應(yīng)在原商貸銀行辦理,“自籌結(jié)清”方式商轉(zhuǎn)公貸款可跨行辦理。商轉(zhuǎn)公貸款額度按下述四款規(guī)定核定的最低值確定額度：（一）不高于本省公積金貸款最高貸款基準(zhǔn)額度；（二）不高于原商貸剩余本金；（三）不高于按還貸能力和貸款公式計算的貸款額度；（四）不高于所購住房房屋價格的60%；商轉(zhuǎn)公貸款承辦銀行為在本省已開展公積金貸款業(yè)務(wù)并簽訂商轉(zhuǎn)公貸款業(yè)務(wù)合作協(xié)議的受委托貸款銀行。本辦法適用于海南省行政區(qū)域內(nèi)商轉(zhuǎn)公貸款的申請、審批、擔(dān)保、發(fā)放、回收、貸后等管理工作。
03 投資與交易
太古集團(tuán)，香港總部裁員
11月26日，據(jù)媒體報道，太古集團(tuán)上周在香港總部裁減了約10%的員工，約40人受到影響。此次裁員涉及可持續(xù)發(fā)展、財務(wù)及風(fēng)險管理部門，部分部門主管也被解雇，包括集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展主管Mark Harper。太古集團(tuán)回應(yīng)稱，已對總部架構(gòu)進(jìn)行檢討以提升整體效率，并精簡了部分流程。據(jù)悉，太古集團(tuán)香港總部聘用超過500名員工。
香港中環(huán)中心52層全層物業(yè)5.65億港元完成交易
近日，香港核心商業(yè)區(qū)甲級寫字樓市場單日錄得至少5宗大宗交易，成交金額最大的是中環(huán)中心52層全層物業(yè)，由"小巴大王"馬亞木家族以約5.65億港元出售予豐盛環(huán)球投資有限公司，成交單價約2.2萬港元/平方英尺，該物業(yè)建筑面積達(dá)25695平方英尺，以"交吉"形式完成交易。
04 公司與項(xiàng)目
40%！“萬科”再遭股債雙殺，傳聞影響市場情緒
11月27日早間，萬科股票、債券均大幅下跌。股票方面，萬科A（000002）、萬科企業(yè)（02202.HK）盤初均一度跌超8%，截至發(fā)稿，跌幅收窄至超7%。債券方面，由于大幅下跌，據(jù)深交所公告，目前“22萬科02”、“21萬科02”、“21萬科06”、“22萬科04”、“23萬科01”、“21萬科04”均觸發(fā)盤中臨時停牌。深交所行情數(shù)據(jù)顯示，目前，“22萬科04”、“21萬科02”跌超41%，“21萬科06”、“21萬科04”跌超36%，“23萬科01”跌超32%，“22萬科02”跌超28%。
那么，究竟發(fā)生了什么？可能與一則傳聞有關(guān)，事關(guān)萬科債務(wù)問題處理方式，不過這一消息尚未獲得官方確認(rèn)。目前，市場非常關(guān)注萬科后續(xù)的債券償還安排及深鐵集團(tuán)在相關(guān)方面的支持。
正榮地產(chǎn)控股新增重大終本案件 執(zhí)行標(biāo)的2.36億元
11月27日，正榮地產(chǎn)控股有限公司發(fā)布公告，披露了公司面臨的重大終本案件信息。公告顯示，正榮地產(chǎn)控股有限公司新增案件金額超過1.5億，案號為（2024）閩01執(zhí)1742號，由福建省福州市中級人民法院執(zhí)行，執(zhí)行標(biāo)的金額高達(dá)2.36億元，且未履行金額同樣為2.36億元，案件立案日期為2024年12月12日。
京能置業(yè)：公司可結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目減少導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)收入下降
11月27日，京能置業(yè)股份有限公司線上召開2025年第三季度業(yè)績說明會，董事長昝榮師、董事兼總經(jīng)理曹云俊、獨(dú)立董事李俊峰、財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書張捷出席會議并答投資者問。業(yè)績會上，有投資者詢問收入下滑主要受哪些在售項(xiàng)目的影響。昝榮師回應(yīng)稱，受房地產(chǎn)行業(yè)形勢影響，房地產(chǎn)市場銷售去化速度放緩，公司可結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目減少，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)收入下降。根據(jù)京能置業(yè)第三季度報顯示，2025年前三季度營業(yè)收入14.95億元，與上年同期相比下降49.01%。
金地集團(tuán)：今年在杭州、上海、武漢等均有宅地獲取
11月27日，金地集團(tuán)在2025年第三季度業(yè)績說明會上透露，公司今年在杭州、上海、武漢等核心城市均有住宅用地獲取。公司董事、總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人李榮輝表示，地產(chǎn)行業(yè)仍處于階段性調(diào)整期，盡管總量承壓，但房價等指標(biāo)同比跌幅收窄，庫存壓力下降，市場邊際改善逐漸積累。公司堅守穩(wěn)健經(jīng)營底色，以精細(xì)化管理為核心抓手，審慎結(jié)合市場形勢和公司現(xiàn)金流情況擇機(jī)補(bǔ)充土地儲備，繼續(xù)深耕重點(diǎn)城市，挖掘安全邊際高、增長潛力大的板塊和項(xiàng)目。
05 趨勢與觀點(diǎn)
世邦魏理仕預(yù)測2026年香港住宅樓價及租金漲幅將達(dá)3%-5%
11月26日，世邦魏理仕發(fā)布報告預(yù)測2026年香港住宅樓價及租金漲幅將達(dá)3%至5%。該機(jī)構(gòu)指出，隨著港股上漲帶來的財富效應(yīng)及市場供需結(jié)構(gòu)變化，香港樓市正呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢。
據(jù)差餉物業(yè)估價署數(shù)據(jù)顯示，2025年前10個月香港私人住宅租金同比上漲4%，已超2024年全年3.5%的增幅。世邦魏理仕香港估值及咨詢部執(zhí)行董事郭偉恩分析稱，今年4月以來每月一手成交量穩(wěn)定在1,600宗以上，反映開發(fā)商庫存壓力緩解，預(yù)計待售單位再減少數(shù)千套后，市場價格體系將獲更強(qiáng)支撐。
據(jù)了解，香港政府吸引高端人才政策及建設(shè)國際專上教育樞紐的規(guī)劃，將持續(xù)推動住宅租賃需求。盡管短期受開學(xué)季及"租轉(zhuǎn)買"現(xiàn)象影響租金增速可能放緩，但中長期租賃市場仍具上升動能。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場成交量價回升表明住宅價格已觸底，2025年全年樓價預(yù)計回升3%，2026年漲幅有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
